ஐஆர்ஆர் - அது என்ன, எக்செல் இல் அதை எவ்வாறு கணக்கிடுவது? இது என்ன காட்டுகிறது மற்றும் உள் வருவாய் விகிதத்தை எவ்வாறு கணக்கிடுவது

முதலீட்டுத் திட்டங்களின் செயல்திறனைப் பகுப்பாய்வு செய்வதில் உள் வருவாய் காட்டி பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

எந்தவொரு முதலீட்டுத் திட்டத்தையும் செயல்படுத்துவதற்கு ஈடுபாடு தேவை நிதி ஆதாரங்கள், இதற்கு நீங்கள் எப்போதும் பணம் செலுத்த வேண்டும். எனவே, கடன் வாங்கிய நிதிகளுக்கு அவர்கள் ஈர்க்கப்பட்ட பங்கு மூலதனத்திற்கு வட்டி செலுத்துகிறார்கள் - ஈவுத்தொகை மற்றும் பல, அதாவது. நிறுவனம் அதன் பொருளாதார திறனை பராமரிக்க சில நியாயமான செலவுகளை தாங்குகிறது.

இந்த செலவினங்களின் ஒப்பீட்டு அளவை வகைப்படுத்தும் காட்டி மேம்பட்ட மூலதனத்தின் (சிசி) "விலை" என்று அழைக்கப்படலாம்.

வெவ்வேறு ஆதாரங்களில் இருந்து ஒரு திட்டத்திற்கு நிதியளிக்கும் போது, ​​இந்த காட்டி எடையுள்ள எண்கணித சராசரி சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி தீர்மானிக்கப்படுகிறது. முதலீட்டு நிதிகள் அல்லது அவற்றின் திருப்பிச் செலுத்துதல் மீதான வருவாயை உறுதி செய்வதற்காக, நிகர தற்போதைய மதிப்பு பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாக இருக்கும் நிலையை அடைய வேண்டியது அவசியம்.

இதைச் செய்ய, கட்டண ஸ்ட்ரீமின் உறுப்பினர்களைத் தள்ளுபடி செய்வதற்கான வட்டி விகிதத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பது அவசியம், இதன் பயன்பாடு எதிர்பார்க்கப்படும் பண வரவு மற்றும் வரவுகளின் தற்போதைய மதிப்பின் சமத்துவத்தை உறுதி செய்யும்.

எனவே IRR (IRR) என்பது NPV = 0 என்ற தள்ளுபடி வீதமாகும்.

அத்தகைய விகிதம் (தடை குணகம்) நிதி சந்தையில் எதிர்பார்க்கப்படும் சராசரி அளவிலான கடன் வட்டியை பிரதிபலிக்க வேண்டும், இது ஆபத்து காரணியை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள வேண்டும்.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு திட்டத்தைச் செயல்படுத்த வங்கிக் கடன் பெறப்பட்டால், ஐஆர்ஆர் மதிப்பு வங்கி வட்டி விகிதத்தின் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய அதிகபட்ச வரம்பைக் காட்டுகிறது, இது திட்டத்தை லாபமற்றதாக்குகிறது.

எனவே, இந்த குறிகாட்டியின் பொருள் என்னவென்றால், முதலீட்டாளர் திட்டத்திற்காக பெறப்பட்ட ஐஆர்ஆர் மதிப்புகளை ஈர்க்கப்பட்ட நிதி ஆதாரங்களின் (சிசி) "விலை" உடன் ஒப்பிட வேண்டும்.

IRR > CC என்றால், திட்டம் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட வேண்டும்.

IRR = CC எனில், திட்டம் லாபகரமானதாகவோ அல்லது லாபமற்றதாகவோ இல்லை.

ஐஆர்ஆர் என்றால்< CC – проект следует отвергнуть.

நடைமுறை பயன்பாடு இந்த முறைவரிசைமுறை மறு செய்கைக்கு குறைக்கிறது, அதன் உதவியுடன் தள்ளுபடி காரணி கண்டறியப்படுகிறது, இதில் NPV = 0. இதைச் செய்ய, சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தவும்

IRR = r 1 + (r 2 – r1),

இதில் r 1% குறைந்த தள்ளுபடி விகிதம்; r 2% - அதிக தள்ளுபடி விகிதம்.

IRR ஐக் கணக்கிட, தள்ளுபடி காரணி r 1 இன் இரண்டு மதிப்புகள் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டன< r 2 , таким образом, чтобы в интервале r 1 – r 2 , NPV = f(r) меняла свое значение с «+» на «-» или наоборот.

கணக்கீடுகளின் துல்லியம் என்பது இடைவெளியின் நீளத்தின் தலைகீழ் (r 1 -r 2) . 1% இடைவெளி நீளத்துடன் சிறிய பிழை அடையப்படுகிறது.

சொற்பொருள் பொருள்ஐஆர்ஆர்அடங்கும்:

1. ஐஆர்ஆர் கணக்கிடும் போது, ​​பெறப்பட்ட நிகர வருவாயின் முழு மூலதனம் கருதப்படுகிறது, அதாவது. உருவாக்கப்படும் அனைத்து இலவச நிதிகளும் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்பட வேண்டும் அல்லது வெளி கடனை செலுத்த பயன்படுத்தப்பட வேண்டும்.

2. IRR என்பது திட்டப்பணிகளை பயனுள்ள மற்றும் பயனற்றதாக பிரிக்கும் விளிம்பு வட்டி விகிதமாகும், அதாவது. முதலீட்டுச் செலவுகளின் லாபத்திற்கான குறைந்த உத்தரவாத வரம்பு மூலதனத்தின் சராசரி செலவை விட அதிகமாக இருந்தால், திட்டத்தை செயல்படுத்த பரிந்துரைக்கப்படலாம்.

3. IRR ஆனது, திட்டத்திற்கான ஈர்க்கப்பட்ட நிதி ஆதாரங்களுக்கான அதிகபட்ச கட்டண விகிதத்தை நிர்ணயிக்கிறது, அதில் அது இடைவேளையாக இருக்கும் (கடன்களுக்கான அதிகபட்ச விகிதம், அதிக அளவு ஈவுத்தொகை போன்றவை).

4. IRR ஆனது NPV ஐ விட குறைந்த அளவிலான நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கொண்டுள்ளது, ஏனெனில் IRR இன் அனைத்து கூறுகளும் உள் தரவு (முதலீட்டுத் திட்டத்தை வகைப்படுத்துதல்) மற்றும் நிபுணர் மதிப்பீட்டின் இல்லாமை ஆகியவற்றால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன, இது அகநிலை கூறுகளை அறிமுகப்படுத்துகிறது.

கணக்கீடுகளில் ஆபத்து மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மைஐஆர்ஆர். அனைத்து திட்டங்களும் ஆபத்து மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மையை உள்ளடக்கியது, ஏனெனில் அவை கணிக்க முடியாத எதிர்கால நிகழ்வுகளை உள்ளடக்கியது. ஆபத்து மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மையை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளும்போது, ​​இரண்டு முக்கிய முறைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன:

1. தள்ளுபடி விகிதத்தை சரிசெய்தல்.

2. உணர்திறன் பகுப்பாய்வு.

முதல் முறை ஆபத்தை ஈடுசெய்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதனச் செலவுகள் 15% ஆக இருந்தால், இந்தத் திட்டம் சாதாரண ஆபத்தை விட அதிகமாக இருப்பதாக நம்பினால், அது 20% ஆக அதிகரிக்கலாம். மாறாக, திட்டமானது சாதாரண ஆபத்தை விட குறைவானது என்று நம்பினால், அது தள்ளுபடி விகிதத்தை 10% ஆகக் குறைக்கலாம்.

இந்த வழக்கில், நீங்கள் முடிவு செய்ய வேண்டும்:

1. "சாதாரண" ஆபத்து என்றால் என்ன?

2. "சாதாரண" உடன் ஒப்பிடும்போது ஆபத்தை எவ்வாறு அளவிடுவது?

3. மூலதனச் செலவுகளின் மதிப்பை எவ்வளவு மாற்றுவது என்பதைக் கணக்கிடுவது எப்படி?

மூலதனச் சொத்து விலையிடல் மாதிரியின் பயன்பாடு (எதிர்பார்க்கப்படும் ஆபத்து மற்றும் வருவாய் விகிதம்) இந்தப் பிரச்சனைகளைத் தீர்க்க உதவும்.

உணர்திறன் பகுப்பாய்வு.எந்தவொரு பணப்புழக்க மதிப்பீடுகளிலும் NPV மாற்றங்களுக்கு எவ்வளவு உணர்திறன் கொண்டது என்பதில் முடிவெடுப்பவர் ஆர்வமாக உள்ளார்.

NPV பூஜ்ஜியத்திற்கு குறையும் போது முக்கியமான புள்ளி வருகிறது, இதனால் திட்டம் நிராகரிக்கப்படுகிறது. உணர்திறன் பகுப்பாய்வில், ஒவ்வொரு மதிப்பீட்டையும் (நிலையான மற்றும் மாறக்கூடிய செலவுகள், விற்பனை வருவாய், தள்ளுபடி விகிதம், தேவை மற்றும் பிற) ஆய்வு செய்து, திட்ட முடிவை மாற்றியமைக்க அது எவ்வாறு மாற வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்கிறது.

இங்கிருந்து, கொடுக்கப்பட்ட பணப்புழக்கத்தின் உணர்திறனை, நிகர தற்போதைய மதிப்பின் (NPV) விகிதமாக, கேள்விக்குரிய பணப்புழக்கத்தின் தற்போதைய மதிப்பாகக் கணக்கிடலாம்.

இந்த முறையின் வரம்புகள்:

1. ஒவ்வொரு அளவுருவும் மாறுபடும், மீதமுள்ளவை மாறாமல் இருக்கும்.

2. முறையான இடர் பகுப்பாய்வு இல்லை.

3. உணர்திறன் பகுப்பாய்வு அதன் முடிவுகளுக்கு என்ன பதில் இருக்க வேண்டும் என்பதைக் கூறவில்லை.

IRR குறிகாட்டிகளின் நன்மைகள்.

முறையின் நன்மைகள்:

1. இது தகவல்.

2. பணத்தின் நேர மதிப்பை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.

3.துல்லியமான மற்றும் யதார்த்தமான.

காட்டி தீமைகள்ஐஆர்ஆர்:

1. கணக்கீடுகளுக்கு நிறைய நேரம் தேவைப்படுகிறது.

2. நிதியின் அளவைப் பொறுத்தது.

3. போட்டியிடும் திட்டங்களுக்கான முதலீட்டு அளவுகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளாது.

எக்செல் முதலில் வணிகம் உட்பட பல பகுதிகளில் கணக்கீடுகளை எளிதாக்க உருவாக்கப்பட்டது. அதன் திறன்களைப் பயன்படுத்தி, சில திட்டங்களின் லாபத்தை முன்னறிவிப்பது உட்பட சிக்கலான கணக்கீடுகளை விரைவாகச் செய்யலாம். எடுத்துக்காட்டாக, எக்செல் ஒரு திட்டத்தின் ஐஆர்ஆர் கணக்கிடுவதை மிகவும் எளிதாக்குகிறது. இதை நடைமுறையில் எப்படி செய்வது என்று இந்த கட்டுரை உங்களுக்குச் சொல்லும்.

ஐஆர்ஆர் என்றால் என்ன

இந்த சுருக்கமானது ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டு திட்டத்தின் உள் வருவாய் விகிதத்தை (IRR) குறிக்கிறது. லாபம் மற்றும் வணிக வளர்ச்சிக்கான வாய்ப்புகள் குறித்த திட்டங்களை ஒப்பிடுவதற்கு இந்த காட்டி பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. எண் அடிப்படையில், IRR என்பது வட்டி விகிதம், முதலீட்டுத் திட்டத்தைச் செயல்படுத்த தேவையான அனைத்து பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பு பூஜ்ஜியத்திற்கு மீட்டமைக்கப்படும் (NPV அல்லது NPV ஆல் குறிக்கப்படுகிறது). அதிக GNI, முதலீட்டுத் திட்டம் மிகவும் நம்பிக்கைக்குரியது.

எப்படி மதிப்பிடுவது

திட்டத்தின் IRR ஐக் கண்டுபிடித்த பிறகு, அதைத் தொடங்கலாமா அல்லது கைவிடலாமா என்பதை நீங்கள் தீர்மானிக்கலாம். உதாரணமாக, அவர்கள் திறக்கப் போகிறார்கள் என்றால் புதிய தொழில்மேலும் இது ஒரு வங்கியிடமிருந்து எடுக்கப்பட்ட கடனினால் நிதியளிக்கப்பட வேண்டும், பின்னர் IRR ஐக் கணக்கிடுவது வட்டி விகிதத்தின் மேல் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய வரம்பை தீர்மானிக்க உங்களை அனுமதிக்கிறது. ஒரு நிறுவனம் ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட முதலீட்டு மூலங்களைப் பயன்படுத்தினால், ஐஆர்ஆர் மதிப்பை அவற்றின் விலையுடன் ஒப்பிடுவது, ஒரு திட்டத்தைத் தொடங்குவதற்கான சாத்தியக்கூறு குறித்து தகவலறிந்த முடிவெடுப்பதை சாத்தியமாக்கும். ஒன்றுக்கும் மேற்பட்ட நிதி ஆதாரங்களின் விலையானது எடையுள்ள எண்கணித சராசரி சூத்திரம் என்று அழைக்கப்படுவதைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது. இது "மூலதனத்தின் விலை" அல்லது "மேம்பட்ட மூலதனத்தின் விலை" (CC குறிக்கப்படுகிறது) என்று அழைக்கப்படுகிறது.

இந்த குறிகாட்டியைப் பயன்படுத்தி, எங்களிடம் உள்ளது:

• IRR > CC, பின்னர் திட்டத்தை தொடங்கலாம்;
• IRR = СС, பின்னர் திட்டம் லாபத்தையும் இழப்பையும் தராது;
• ஐஆர்ஆர்< СС, то проект заведомо убыточный и от него следует отказаться.

கைமுறையாக எப்படி

கணினிகளின் வருகைக்கு நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே, GNI போதுமான அளவு தீர்வு மூலம் கணக்கிடப்பட்டது சிக்கலான சமன்பாடு(கீழே காண்க).

இது பின்வரும் அளவுகளை உள்ளடக்கியது:

• CFt-காலம் t க்கான பணப்புழக்கம்;
• ஐசி - திட்ட துவக்க கட்டத்தில் நிதி முதலீடுகள்;
• N என்பது இடைவெளிகளின் மொத்த எண்ணிக்கை.

இல்லாமல் சிறப்பு திட்டங்கள்ஒரு திட்டத்தின் IRRஐ அடுத்தடுத்த தோராயமாக்கல் அல்லது மறு செய்கை முறையைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடலாம். இதைச் செய்ய, குறைந்தபட்ச NPV மதிப்புகள் மாடுலோவைக் கண்டறிந்து தோராயத்தை மேற்கொள்ளும் வகையில் தடை விகிதங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பது முதலில் அவசியம்.

அடுத்தடுத்த தோராயங்களின் முறை மூலம் தீர்வு

முதலில், நீங்கள் செயல்பாடுகளின் மொழிக்கு மாற வேண்டும். இந்த சூழலில், ஐஆர்ஆர் என்பது ரிட்டர்ன் ஆர் இன் மதிப்பாகப் புரிந்து கொள்ளப்படும், இதில் என்பிவி, ஆர் இன் செயல்பாடாக இருப்பதால் பூஜ்ஜியத்திற்குச் சமமாகிறது.

வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், IRR = r என்பது NPV(f(r)) வெளிப்பாட்டிற்குப் பதிலாக பூஜ்ஜியமாக மாறும்.

இப்போது நாம் வடிவமைக்கப்பட்ட சிக்கலை அடுத்தடுத்த தோராயங்களின் முறையால் தீர்க்கிறோம்.

ஒன்று அல்லது மற்றொரு கணித செயல்பாட்டை மீண்டும் மீண்டும் பயன்படுத்துவதன் விளைவாக மறு செய்கை பொதுவாக புரிந்து கொள்ளப்படுகிறது. இந்த வழக்கில், முந்தைய கட்டத்தில் கணக்கிடப்பட்ட செயல்பாட்டின் மதிப்பு அடுத்த கட்டத்தில் அதன் வாதமாக மாறும்.

ஐஆர்ஆர் காட்டி கணக்கீடு 2 நிலைகளில் மேற்கொள்ளப்படுகிறது:

• r1 மற்றும் r2 போன்ற சாதாரண வருமானங்களின் தீவிர மதிப்புகளுக்கான IRR கணக்கீடு< r2;
• முந்தைய கணக்கீடுகளின் விளைவாக பெறப்பட்ட IRR மதிப்புக்கு நெருக்கமான r இன் மதிப்புகளுக்கான இந்த குறிகாட்டியின் கணக்கீடு.

சிக்கலைத் தீர்க்கும்போது, ​​NPV = f (r) இடைவெளியில் (r1, r2) அதன் மதிப்பை மைனஸிலிருந்து கூட்டலுக்கு அல்லது நேர்மாறாக மாற்றும் வகையில் r1 மற்றும் r2 தேர்ந்தெடுக்கப்படுகின்றன.

எனவே, கீழே வழங்கப்பட்ட வெளிப்பாட்டின் வடிவத்தில் IRR காட்டி கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம் எங்களிடம் உள்ளது.

இதிலிருந்து IRR மதிப்பைப் பெற முதலில் NPV ஐக் கணக்கிடுவது அவசியம் வெவ்வேறு அர்த்தங்கள்% விகிதம்.

NPV, PI மற்றும் CC குறிகாட்டிகளுக்கு இடையே பின்வரும் தொடர்பு உள்ளது:

• NPV மதிப்பு நேர்மறையாக இருந்தால், IRR > CC மற்றும் PI > 1;
• NPV = 0 என்றால், IRR = CC மற்றும் PI = 1;
• NPV மதிப்பு எதிர்மறையாக இருந்தால், IRR< СС и PI< 1.

வரைகலை முறை

ஐஆர்ஆர் என்றால் என்ன, அதை கைமுறையாக எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பது இப்போது உங்களுக்குத் தெரியும், இந்த சிக்கலைத் தீர்ப்பதற்கான மற்றொரு முறையைப் பற்றி அறிந்து கொள்வது மதிப்பு, இது கணினிகள் தோன்றுவதற்கு முன்பு மிகவும் பிரபலமான ஒன்றாகும். IRR ஐ தீர்மானிக்கும் வரைகலை பதிப்பைப் பற்றி நாங்கள் பேசுகிறோம். வரைபடங்களை உருவாக்க, NPV மதிப்பைக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரத்தில் அதை மாற்றுவதன் மூலம் அதைக் கண்டறிய வேண்டும். வெவ்வேறு அர்த்தங்கள்தள்ளுபடி விகிதங்கள்.

எக்செல் இல் IRR ஐ எவ்வாறு கணக்கிடுவது

நீங்கள் பார்க்க முடியும் என, கைமுறையாக ஐஆர்ஆர் கண்டுபிடிப்பது மிகவும் கடினம். இதற்கு குறிப்பிட்ட கணித அறிவும் நேரமும் தேவை. எக்செல் இல் ஐஆர்ஆர் கணக்கிடுவது எப்படி என்பதைக் கற்றுக்கொள்வது மிகவும் எளிதானது (கீழே உள்ள உதாரணத்தைப் பார்க்கவும்).

இந்த நோக்கத்திற்காக, நன்கு அறியப்பட்ட மைக்ரோசாஃப்ட் விரிதாள் செயலி, உள் தள்ளுபடி விகிதத்தை கணக்கிடுவதற்கான ஒரு சிறப்பு உள்ளமைக்கப்பட்ட செயல்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது - ஐஆர்ஆர், இது விரும்பிய ஐஆர்ஆர் மதிப்பை சதவீத அடிப்படையில் வழங்குகிறது.

தொடரியல்

அதன் தொடரியலைக் கூர்ந்து கவனிப்போம்:

• மதிப்புகள் மூலம், இந்த குறிகாட்டிக்கு குறிப்பிடப்பட்டுள்ள அனைத்து தேவைகளையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு, ஐஆர்ஆர் கணக்கிட வேண்டிய எண்களைக் கொண்ட கலங்களுக்கான வரிசை அல்லது குறிப்பைக் குறிக்கிறோம்.
• யூகம் என்பது IRR முடிவுக்கு அருகில் இருக்கும் மதிப்பு.

IN மைக்ரோசாப்ட் எக்செல் VSD ஐக் கணக்கிட, இது மேலே விவரிக்கப்பட்ட மறு செய்கை முறையைப் பயன்படுத்துகிறது. இது ஒரு யூக மதிப்புடன் தொடங்கி, 0.00001% துல்லியத்துடன் முடிவைப் பெறும் வரை கணக்கீட்டின் மூலம் சுழலும். உள்ளமைக்கப்பட்ட VSD செயல்பாடு 20 முயற்சிகளுக்குப் பிறகு ஒரு முடிவை உருவாக்கவில்லை என்றால், டேபிள் செயலி "#NUMBER!" எனக் குறிக்கப்பட்ட பிழை மதிப்பை உருவாக்குகிறது.

நடைமுறையில் காண்பிக்கிறபடி, பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில் "அனுமானம்" மதிப்புக்கு மதிப்பை அமைக்க வேண்டிய அவசியமில்லை. இது தவிர்க்கப்பட்டால், செயலி அதை 0.1 (10%) க்கு சமமாகக் கருதுகிறது.

உள்ளமைக்கப்பட்ட VSD செயல்பாடு “#NUMBER!” பிழையை வழங்கினால் அல்லது பெறப்பட்ட முடிவு எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யவில்லை என்றால், நீங்கள் கணக்கீடுகளை மீண்டும் செய்யலாம், ஆனால் "அனுமானம்" வாதத்திற்கு வேறு மதிப்புடன்.

எக்செல் தீர்வுகள்: விருப்பம் 1

உள்ளமைக்கப்பட்ட ஐஆர்ஆர் செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்தி ஐஆர்ஆர் (அது என்ன மற்றும் இந்த மதிப்பை கைமுறையாக எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பது உங்களுக்கு ஏற்கனவே தெரியும்) கணக்கிட முயற்சிப்போம். எக்செல் விரிதாளில் உள்ளிடப்பட்ட 9 ஆண்டுகளுக்கு முன்னரே தரவு உள்ளது என்று வைத்துக்கொள்வோம்.

“=VSD (E3:E2)” சூத்திரம் E12 முகவரியுடன் கலத்தில் உள்ளிடப்பட்டுள்ளது. அதன் பயன்பாட்டின் விளைவாக, விரிதாள் செயலி 6% மதிப்பை வழங்கியது.

எக்செல் தீர்வுகள்: விருப்பம் 2

முந்தைய எடுத்துக்காட்டில் கொடுக்கப்பட்ட தரவைப் பயன்படுத்தி, "தீர்வு தேடல்" செருகு நிரலைப் பயன்படுத்தி IRR ஐக் கணக்கிடவும்.

இது உங்களை தேட அனுமதிக்கிறது உகந்த மதிப்பு NPV=0க்கான IRR. இதைச் செய்ய, நீங்கள் NPV (அல்லது NPV) கணக்கிட வேண்டும். இது வருடங்களில் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கத்தின் தொகைக்கு சமம்.

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் “=E5/(1+$F$11)^A5” சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது.

பின்னர் NPVக்கு “=SUM(F5:F13)-B7” என்ற சூத்திரம் கிடைக்கும்.

அடுத்து, "தீர்வுகளுக்கான தேடல்" செருகு நிரலைப் பயன்படுத்தி தேர்வுமுறையின் அடிப்படையில், திட்டத்தின் NPV பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாக இருக்கும் IRR தள்ளுபடி விகிதத்தின் மதிப்பைக் கண்டறிய வேண்டும். இந்த இலக்கை அடைய, நீங்கள் பிரதான மெனுவில் "தரவு" பகுதியைத் திறந்து, அங்கு "தீர்வு தேடல்" செயல்பாட்டைக் கண்டறிய வேண்டும்.

தோன்றும் சாளரத்தில், NPV கணக்கீடு சூத்திரத்தின் முகவரியைக் குறிக்கும் “இலக்குக் கலத்தை அமை” என்ற வரிகளை நிரப்பவும், அதாவது +$F$16. பிறகு:

• இந்த கலத்திற்கான மதிப்பைத் தேர்ந்தெடுக்கவும் "0";
• அளவுரு +$F$17 "செல் மாற்றங்கள்" சாளரத்தில் உள்ளிடப்பட்டுள்ளது, அதாவது உள் வருவாய் விகிதத்தின் மதிப்பு.

தேர்வுமுறையின் விளைவாக, அட்டவணை செயலி தள்ளுபடி விகிதத்தின் மதிப்புடன் F17 முகவரியுடன் காலியான கலத்தை நிரப்பும். அட்டவணையில் இருந்து பார்க்க முடிந்தால், முடிவு 6% ஆகும், இது எக்செல் இல் உள்ளமைக்கப்பட்ட சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி பெறப்பட்ட அதே அளவுருவின் கணக்கீட்டுடன் முழுமையாக ஒத்துப்போகிறது.

MIRR

• MIRR - முதலீட்டு திட்டத்தின் உள் வருவாய் விகிதம்;
• COFt - திட்டத்திலிருந்து வெளியேறுதல் பணம்காலங்களில் டி;
• CIFt - நிதி வரவு;
• r என்பது தள்ளுபடி விகிதமாகும், இது முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதன WACCயின் சராசரி விலைக்கு சமம்;
• d - % மறு முதலீட்டு விகிதம்;
• n - நேர காலங்களின் எண்ணிக்கை.

அட்டவணை செயலியில் MIRR ஐ கணக்கிடுகிறது

IRR இன் பண்புகளை நீங்கள் நன்கு அறிந்தவுடன் (அது என்ன, அதன் மதிப்பை வரைபடமாக எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பது உங்களுக்கு ஏற்கனவே தெரியும்), எக்செல் இல் மாற்றியமைக்கப்பட்ட உள் வருவாய் விகிதத்தை எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பதை நீங்கள் எளிதாகக் கற்றுக்கொள்ளலாம்.

இந்த நோக்கத்திற்காக, அட்டவணை செயலி ஒரு சிறப்பு உள்ளமைக்கப்பட்ட MVSD செயல்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது. ஏற்கனவே பேசப்பட்ட அதே உதாரணத்தை எடுத்துக் கொள்வோம். அதற்கான IRR ஐ எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பது ஏற்கனவே விவாதிக்கப்பட்டது. MIRR க்கு அட்டவணை பின்வருமாறு.

செல் E14 இல் MIRRக்கான சூத்திரத்தை உள்ளிடவும் “=MIRR(E3:E13;C1;C2)”.

வருமானக் குறிகாட்டியின் உள் வீதத்தைப் பயன்படுத்துவதன் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

ஐஆர்ஆர் கணக்கீடு மற்றும் மூலதனச் செலவுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம் திட்டங்களின் வாய்ப்புகளை மதிப்பிடுவதற்கான முறை சரியானதல்ல. இருப்பினும், இது சில நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளது. இவற்றில் அடங்கும்:

• பல்வேறு முதலீட்டு திட்டங்களை அவற்றின் கவர்ச்சியின் அளவு மற்றும் முதலீட்டு மூலதனத்தைப் பயன்படுத்துவதன் திறன் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் ஒப்பிடும் திறன். எடுத்துக்காட்டாக, ஆபத்து இல்லாத சொத்துகளின் வருவாயுடன் ஒப்பிடலாம்.
• வெவ்வேறு முதலீட்டு திட்டங்களை வெவ்வேறு முதலீட்டு எல்லைகளுடன் ஒப்பிடும் திறன்.

அதே நேரத்தில், இந்த காட்டி குறைபாடுகள் வெளிப்படையானவை. இவற்றில் அடங்கும்:

• திட்டத்தில் மறுமுதலீட்டின் அளவை பிரதிபலிக்கும் உள் வருவாய் காட்டி இன் இயலாமை;
• பணக் கொடுப்பனவுகளை முன்னறிவிப்பதில் சிரமம், ஏனெனில் அவற்றின் மதிப்பு பல ஆபத்து காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகிறது, இதன் புறநிலை மதிப்பீடு மிகவும் கடினம்;
• முதலீட்டின் அளவிலிருந்து வருமானத்தின் முழுமையான அளவை (ரசீதுகள்) பிரதிபலிக்கத் தவறியது.

கவனம் செலுத்துங்கள்! MIRR காட்டி பராமரிப்பதன் மூலம் கடைசி குறைபாடு தீர்க்கப்பட்டது, இது மேலே விரிவாக விவரிக்கப்பட்டது.

ஐஆர்ஆர் கணக்கிடும் திறன் கடன் வாங்குபவர்களுக்கு எவ்வாறு பயனுள்ளதாக இருக்கும்

ரஷ்ய மத்திய வங்கியின் தேவைகளின்படி, ரஷ்ய கூட்டமைப்பில் செயல்படும் அனைத்து வங்கிகளும் பயனுள்ள வட்டி விகிதத்தை (EPR) குறிப்பிட வேண்டும். எந்தவொரு கடனாளியும் அதை சுயாதீனமாக கணக்கிட முடியும். இதைச் செய்ய, அவர் பயன்படுத்த வேண்டும் அட்டவணை செயலி, எடுத்துக்காட்டாக, Microsoft Excel மற்றும் உள்ளமைக்கப்பட்ட VSD செயல்பாட்டைத் தேர்ந்தெடுக்கவும். இதைச் செய்ய, அதே கலத்தில் உள்ள முடிவை ரவுண்டிங் இல்லாமல் பணம் செலுத்தும் காலம் T (மாதாந்திரமாக இருந்தால், T = 12, தினசரி என்றால், T = 365) மூலம் பெருக்க வேண்டும்.

இப்போது, ​​இன்டர்னல் ரேட் ஆஃப் ரிட்டர்ன் என்னவென்று உங்களுக்குத் தெரிந்தால், "பின்வரும் ஒவ்வொரு திட்டத்திற்கும், ஐஆர்ஆர் கணக்கிடுங்கள்" என்று யாராவது உங்களிடம் சொன்னால், நீங்கள் எந்த சிரமத்தையும் சந்திக்க மாட்டீர்கள்.

உள் வருவாய் விகிதம்- ஒரு திட்டத்தில் முதலீடு செய்வது மதிப்புள்ளதா இல்லையா என்பதை தீர்மானிக்கும் போது முதலீட்டாளர் கவனம் செலுத்தும் மைய அளவுகோல். இந்த காட்டி அனைத்து நிதி மாதிரிகள் மற்றும் வணிகத் திட்டங்களில் தோன்றும் மற்றும் இந்த ஆவணங்களின் இதயம். அதனால்தான், திட்ட துவக்கிகள் மற்றும் நிறுவனத்தின் பிரதிநிதிகள் காட்டி எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது மற்றும் கணக்கீடுகளில் எவ்வாறு தவறு செய்யக்கூடாது என்பதை அறிந்திருக்க வேண்டும்.

உள் வருவாய் விகிதம் ஏன் முக்கியமானது

உங்களுக்குத் தெரியும், எந்தவொரு முதலீட்டுத் திட்டமும் நிறைய கணிதக் கணக்கீடுகளுடன் சேர்ந்துள்ளது: வரலாற்றுத் தரவுகளின் பகுப்பாய்வு, புள்ளிவிவரங்கள், ஒத்த திட்டங்கள், தொகுப்பு நிதி திட்டங்கள், மாதிரிகள், முன்னறிவிப்பு நிலைமைகள், வளர்ச்சிக் காட்சிகள் போன்றவை.

பொதுவான குறிக்கோளுடன் கூடுதலாக, திட்டத்தின் வாய்ப்புகளை முடிந்தவரை துல்லியமாக மதிப்பிடுங்கள், அதன் செயல்பாட்டிற்கு தேவையான ஆதாரங்களைக் கணக்கிடுங்கள் மற்றும் பிரதானத்தை கணிக்கவும். சாத்தியமான சிரமங்கள், அத்தகைய விரிவான கணக்கீடுகள் ஒரு இணைக்கும் இலக்கைக் கொண்டுள்ளன - திட்டத்தின் செயல்திறன் குறிகாட்டிகளைக் கண்டறிய.

2 வெளியீடுகள் உள்ளன: நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV - நிகர தற்போதைய மதிப்பு) மற்றும் உள் வருவாய் விகிதம் (IRR - உள் வருவாய் விகிதம்). அதே நேரத்தில், இது உள் வருவாய் விகிதம் (லாபம்) அதன் தெளிவு காரணமாக பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

ஆனால் அத்தகைய நிதி ஆவணங்கள், மாதிரிகள் போன்றவை பெரும்பாலும் அச்சிடப்பட்ட உரையின் நூற்றுக்கணக்கான பக்கங்களை எடுத்துக்கொள்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள், உங்களுக்குத் தெரிந்தபடி, மிகவும் பிஸியானவர்கள். வணிக வட்டங்களில் அவர்கள் ஒரு லிஃப்ட் சோதனையைக் கொண்டு வந்தனர்: ஒரு நபர் (திட்டத்தைத் தொடங்குபவர்), முதலீட்டாளருடன் (சுமார் 30 வினாடிகள்) லிஃப்டில் சவாரி செய்யும் போது, ​​திட்டத்தில் பணத்தை முதலீடு செய்ய அவரை நம்ப வைக்க வேண்டும்.

இதை எப்படி செய்வது? இயற்கையாகவே, முதலீட்டாளர் இதன் விளைவாக என்ன பெறுவார் என்று சொல்லுங்கள், அதாவது முழு திட்டத்திலிருந்தும் சாத்தியமான வருமானம் மற்றும் முதலீட்டாளரின் வருமானத்தை மதிப்பிடுங்கள். இந்த நோக்கத்திற்காக, உள் வருவாய் விகிதம் ஒரு காட்டி உள்ளது.

எனவே உள் வருவாய் விகிதம் என்ன?

அக வருவாய் விகிதம் உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?

உள் வருவாய் விகிதம் என்பது, இன்றைய விலையில் குறைக்கப்பட்ட நிகர திட்ட வருமானம் 0 க்கு சமமாக இருக்கும் வட்டி விகிதமாகும். வேறுவிதமாகக் கூறினால், அத்தகைய வட்டி விகிதத்தில், முதலீட்டுத் திட்டத்திலிருந்து தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட (இன்றுக்கு குறைக்கப்பட்ட) வருமானம் முழுவதுமாக உள்ளடக்கியது. முதலீட்டாளர்களின் செலவுகள், ஆனால் டோகோ இல்லை. இந்த வழக்கில், எந்த லாபமும் இல்லை.

ஒரு முதலீட்டாளரைப் பொறுத்தவரை, அத்தகைய வட்டி விகிதத்தில், அவர் தனது முதலீடுகளுக்கு முழுமையாக ஈடுசெய்ய முடியும், அதாவது, திட்டத்தில் இழக்காமல், எதையும் சம்பாதிக்க முடியாது. இது லாப வரம்பு என்றும் நாம் கூறலாம் - திட்டம் லாபகரமாக மாறிய பின் எல்லை.

முதல் பார்வையில், உள் வருவாய் விகிதத்தின் சற்றே நீண்ட வரையறை, நடைமுறையில் முதலீட்டாளருக்கு தீர்க்கமான எடையைக் கொண்ட ஒரு குறிகாட்டியைக் குறிக்கிறது, ஏனெனில் இது விரைவாகவும், மிக முக்கியமாக, முதலீடு செய்வதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் பற்றிய யோசனையைப் பெறவும் உங்களை அனுமதிக்கிறது. குறிப்பிட்ட திட்டம்.

கவனம் செலுத்துங்கள்! வருமானக் குறிகாட்டியின் உள் விகிதம் ஒரு தொடர்புடைய மதிப்பு. இதன் பொருள் அதன் சொந்தமாக அது அதிகம் சொல்லவில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு திட்டத்தின் உள் வருவாய் விகிதம் 20% என்று தெரிந்தால், முதலீட்டாளர் முடிவெடுக்க இந்தத் தகவல் போதாது. பிற அறிமுகத் தகவல்களைத் தெரிந்துகொள்வது அவசியம், இது மேலும் விவாதிக்கப்படும்.

இந்த குறிகாட்டியை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது என்பதைப் புரிந்து கொள்ள, நீங்கள் அதை சரியாகக் கணக்கிட வேண்டும்.

உள் வருவாய் விகிதத்தை எவ்வாறு கணக்கிடுவது

உள் வருவாய் விகிதத்தை கணக்கிடுவதற்கான முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், நடைமுறையில் இது பொதுவாக எந்த சூத்திரத்தையும் பயன்படுத்தி கைமுறையாக கணக்கிடப்படுவதில்லை. அதற்கு பதிலாக, குறிகாட்டியைக் கணக்கிடுவதற்கான பின்வரும் முறைகள் பொதுவானவை:

• வரைகலை முறை;
• EXCEL ஐப் பயன்படுத்தி கணக்கீடு.

இது ஏன் நடக்கிறது என்பதை நன்கு புரிந்து கொள்ள, உள் வருவாய் விகிதத்தின் கணித சாரத்திற்கு திரும்புவோம். சில ஆரம்ப முதலீடுகளை உள்ளடக்கிய ஒரு முதலீட்டுத் திட்டம் எங்களிடம் உள்ளது என்று வைத்துக்கொள்வோம். மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, திட்டத்தின் (சரிசெய்யப்பட்ட) வருமானம் ஆரம்ப முதலீட்டுச் செலவுகளுக்குச் சமமாக மாறும் வீதமே உள் வருவாய் விகிதம் ஆகும். இருப்பினும், அத்தகைய சமத்துவம் எப்போது நிறுவப்படும் என்பது எங்களுக்குத் தெரியாது: திட்டத்தின் வாழ்க்கையின் 1, 2, 3 அல்லது 10 வது ஆண்டில்.

கணித ரீதியாக, இந்த சமத்துவத்தை பின்வருமாறு குறிப்பிடலாம்:

IZ = D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + ... + D n / (1 + St) n,

எங்கே: IZ - திட்டத்தில் ஆரம்ப முதலீடு;

D 1, D 2... D n - தள்ளுபடி பண வருமானம் 1, 2 மற்றும் அடுத்தடுத்த ஆண்டுகளில் திட்டத்திலிருந்து;

செயின்ட் - வட்டி விகிதம்.

நீங்கள் பார்க்க முடியும் என, இந்த சூத்திரத்திலிருந்து வட்டி விகித மதிப்பைப் பிரித்தெடுப்பது மிகவும் கடினம். அதே சமயம், இந்த சூத்திரத்தில் IZ வலதுபுறம் (எதிர்மறை அடையாளத்துடன்) நகர்த்தினால், திட்டத்தின் நிகர தற்போதைய மதிப்புக்கான சூத்திரத்தைப் பெறுவோம் (NPV - 2வது முக்கிய காட்டிமுதலீட்டுத் திட்டத்தின் செயல்திறனை மதிப்பிடுதல்):

NPV = -IZ + D 1 / (1 + St) 1 + D 2 / (1 + St) 2 + D 3 / (1 + St) 3 + ... + D n / (1 + St) n,

எங்கே: NPV என்பது திட்டத்தின் நிகர தற்போதைய மதிப்பு.

NPV ஐ சரியாக கணக்கிடுவதற்கு நீங்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டியவை பற்றிய கூடுதல் தகவலுக்கு, கட்டுரையைப் பார்க்கவும்.

இந்த விஷயத்தில் மிகவும் வெளிப்படையானது வரைகலை தேர்வு முறை. இதைச் செய்ய, வட்டி விகிதத்தின் சாத்தியமான மதிப்புகள் X- அச்சில் வரையப்பட்டிருக்கும் வரைபடத்தை உருவாக்கவும், மேலும் NPV மதிப்புகள் Y- அச்சில் திட்டமிடப்பட்டு, வட்டி விகிதத்தில் NPV இன் சார்பு காட்டப்படும். வரைபடம். வரைபடத்தின் விளைவாக வளைந்த கோடு X- அச்சில் வெட்டும் இடத்தில், வட்டி விகிதத்தின் விரும்பிய மதிப்பு அமைந்துள்ளது, இது திட்டத்தின் உள் வருவாய் விகிதம் ஆகும்.

இருப்பினும், இன்று EXCEL இல் நிதி மாதிரியை வரைவதன் மூலம் உள் வருவாய் காட்டி கணக்கிடப்படுகிறது, எனவே வரைபடங்களின் உதவியின்றி குறிகாட்டியை எவ்வாறு கணக்கிடுவது என்பதை எந்தவொரு தொடக்க தொடக்கக்காரரும் புரிந்துகொள்வது முக்கியம்.

EXCEL இல் உள் வருவாய் விகிதத்தைக் கணக்கிட 2 வழிகள் உள்ளன:

• உள்ளமைக்கப்பட்ட செயல்பாடுகளைப் பயன்படுத்துதல்;
• Find Solution கருவியைப் பயன்படுத்தி.

1. உள்ளமைக்கப்பட்ட செயல்பாடுகளுடன் ஆரம்பிக்கலாம். ஒரு திட்டத்திற்கான உள் வருவாய் விகிதத்தைக் கணக்கிட, நீங்கள் பல நெடுவரிசைகளைக் கொண்ட வருடாந்திர திட்டமிடப்பட்ட திட்ட குறிகாட்டிகளின் அட்டவணையை உருவாக்க வேண்டும். ஆரம்ப முதலீடுகள் மற்றும் திட்டத்தின் வருடாந்திர நிதி முடிவுகள் போன்ற டிஜிட்டல் மதிப்புகளை அதில் பிரதிபலிக்க வேண்டியது அவசியம்.

முக்கியமானது!திட்டத்தின் வருடாந்திர நிதி முடிவுகள் தள்ளுபடி செய்யப்படாத வடிவத்தில் எடுக்கப்பட வேண்டும், அதாவது அவை தற்போதைய விலைகளுக்கு குறைக்கப்படக்கூடாது.

அதிக தெளிவுக்காக, வருடாந்திர திட்டமிடப்பட்ட வருமானம் மற்றும் செலவினங்களின் முறிவை நீங்கள் கொடுக்கலாம், இது இறுதியில் திட்டத்தின் நிதி முடிவைச் சேர்க்கும்.

எடுத்துக்காட்டு 1

அத்தகைய அட்டவணையைத் தொகுத்த பிறகு, உள் வருவாய் விகிதத்தைக் கணக்கிடுவதற்கு IRR சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்துவதே எஞ்சியிருக்கும்.

கவனம் செலுத்துங்கள்! IRR சூத்திரத்தின் மதிப்புக் கலத்தில், திட்டத்தின் நிதி முடிவுகளுடன் நெடுவரிசையில் இருந்து தொகைகளின் வரம்பை நீங்கள் குறிப்பிட வேண்டும்.

இருப்பினும், நடைமுறையில், முதலீட்டுத் திட்டங்கள் எப்போதும் வழக்கமான பணப்புழக்கங்களுடன் இருக்காது. எப்பொழுதும் இடைவெளியின் ஆபத்து உள்ளது: திட்டத்தை முடக்குவது, பிற காரணங்களுக்காக அதன் இடைநிறுத்தம், முதலியன. இத்தகைய நிலைமைகளில், வேறுபட்ட சூத்திரம் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது EXCEL இன் ரஷ்ய பதிப்பில் CHISTVNDOH என குறிப்பிடப்படுகிறது. முந்தைய சூத்திரத்திலிருந்து அதன் வேறுபாடு என்னவென்றால், திட்டத்தின் நிதி முடிவுகளுக்கு கூடுதலாக, குறிப்பிட்ட நிதி முடிவுகள் உருவாக்கப்படும் காலங்கள் (தேதிகள்) குறிக்கப்பட வேண்டும்.

2. "தீர்வு தேடல்" கருவியைப் பயன்படுத்தி உள் வருவாய் விகிதத்தைக் கணக்கிட, திட்டத்திற்கான திட்டமிடப்பட்ட மதிப்புகளின் அட்டவணையில் வருடாந்திர தள்ளுபடி மதிப்புகளுடன் ஒரு நெடுவரிசையைச் சேர்க்க வேண்டும். நிதி முடிவு. அடுத்து, NPV இங்கே கணக்கிடப்படும் என்பதை நீங்கள் ஒரு தனி கலத்தில் குறிப்பிட வேண்டும், மேலும் அதில் உள்ள மற்றொரு வெற்று கலத்திற்கான இணைப்பைக் கொண்ட ஒரு சூத்திரத்தை எழுதவும், அதில் உள் வருவாய் விகிதம் கணக்கிடப்படும்.

முக்கியமானது!"இலக்கு செல் அமை" வரியில் நீங்கள் NPV சூத்திரத்துடன் கலத்திற்கான இணைப்பை வழங்க வேண்டும். இலக்கு செல் 0 க்கு சமமாக இருக்க வேண்டும் என்பதைக் குறிக்கவும். "செல் மதிப்பை மாற்றுதல்" புலத்தில், நீங்கள் ஒரு வெற்று கலத்தைக் குறிப்பிட வேண்டும், அதில் நமக்குத் தேவையான காட்டி கணக்கிடப்பட வேண்டும். அடுத்து, நீங்கள் "தீர்வுகளுக்கான தேடல்" ஐப் பயன்படுத்தி, NPV 0 ஆக மாறும் வட்டி விகிதத்தின் மதிப்பைக் கணக்கிட வேண்டும்.

திட்டத்தின் உள் லாபம் கண்டுபிடிக்கப்பட்ட பிறகு, முக்கிய கேள்வி எழுகிறது: முதலீட்டின் கவர்ச்சியை சரியாக மதிப்பிடுவதற்கு இந்த தகவலை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது?

முதலீட்டு திட்டங்களை மதிப்பிடும்போது உள் வருவாய் விகிதம்

எந்தவொரு முதலீட்டுத் திட்டத்தின் கவர்ச்சியும் திட்டத்திற்கான உள் வருவாய் விகிதத்தை மற்றொரு திட்டத்தின் ஒத்த குறிகாட்டியுடன் அல்லது ஒப்பிடுவதற்கான அடிப்படையுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம் தீர்மானிக்க முடியும்.

ஒரு முதலீட்டாளர் எந்த திட்டத்தில் முதலீடு செய்வது என்ற கேள்வியை எதிர்கொண்டால், உள் வருவாய் விகிதம் அதிகமாக உள்ளவருக்கு ஆதரவாக தேர்வு செய்யப்பட வேண்டும்.

ஆனால் 1 திட்டம் மட்டுமே இருந்தால் என்ன செய்வது? இந்த வழக்கில், முதலீட்டாளர் திட்டத்திற்கான உள் வருவாய் விகிதத்தை பகுப்பாய்வுக்கான வழிகாட்டியாக செயல்படக்கூடிய சில உலகளாவிய அடிப்படையுடன் ஒப்பிட வேண்டும்.

நடைமுறையில், அத்தகைய அடிப்படையானது மூலதன செலவு ஆகும். முதலீட்டுத் திட்டத்தின் உள் வருவாய் விகிதத்தை விட மூலதனச் செலவு குறைவாக இருந்தால், அத்தகைய திட்டம் நம்பிக்கைக்குரியதாகக் கருதப்படுகிறது. மாறாக, மூலதனச் செலவு அதிகமாக இருந்தால், முதலீட்டாளர் திட்டத்தில் பணத்தை முதலீடு செய்வதில் எந்தப் பயனும் இல்லை.

மூலதனச் செலவுக்குப் பதிலாக, மாற்று இடர் இல்லாத முதலீட்டில் வட்டி விகிதத்தைப் பயன்படுத்தலாம். உதாரணமாக, வங்கி வைப்புக்கு.

எடுத்துக்காட்டு 2

ஒரு வங்கியில் ஆபத்து இல்லாத வைப்புத்தொகை ஆண்டுக்கு 10% பெறலாம். இந்த வழக்கில், 10% க்கும் அதிகமான உள் வருவாய் கொண்ட முதலீட்டு திட்டம் முதலீட்டாளருக்கு கவர்ச்சிகரமான முதலீட்டு விருப்பமாக இருக்கும்.

உள் வருவாய் விகிதத்தின் வரம்புகள் மற்றும் தீமைகள்

ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்புகளை மதிப்பிடுவதற்கு முதலீட்டாளருக்கு அதிகபட்ச வருமான விகிதத்தைக் கணக்கிடுவது உதவும் என்ற உண்மை இருந்தபோதிலும், இன்னும் பல வரம்புகள் உள்ளன. நடைமுறை பயன்பாடுகாட்டி:

• முதலாவதாக, மாற்று திட்டங்களில் இருந்து தேர்ந்தெடுக்கும் போது, ​​அவற்றுக்கிடையே உள்ள உள் வருவாய் விகிதத்தை மட்டும் ஒப்பிடுவது போதாது. பரிசீலனையில் உள்ள காட்டி ஆரம்ப முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது லாபத்தை மதிப்பிட அனுமதிக்கிறது, மேலும் அதன் உண்மையான மதிப்பீட்டில் வருமானத்தை விளக்கவில்லை. இதன் விளைவாக, திட்டங்கள் அதே மதிப்புஉள் வருவாய் விகிதங்கள் வெவ்வேறு நிகர தற்போதைய மதிப்புகளைக் கொண்டிருக்கலாம். மேலும் இங்கு நிகர தற்போதைய மதிப்பு அதிகமாக இருக்கும் திட்டத்திற்கு ஆதரவாக தேர்வு செய்யப்பட வேண்டும், அதாவது, முதலீட்டாளருக்கு பண அடிப்படையில் அதிக லாபம் கிடைக்கும்.
• இரண்டாவதாக, ஒரு முதலீட்டுத் திட்டமானது அனைத்து வட்டி விகிதங்களிலும் 0 க்கும் அதிகமான நிகர தற்போதைய மதிப்பைக் கொண்டிருக்கலாம். அத்தகைய திட்டத்தை உள் வருவாய் விகிதத்தைப் பயன்படுத்தி மதிப்பிட முடியாது, ஏனெனில் இந்த காட்டி வெறுமனே கணக்கிட முடியாது.
• மூன்றாவதாக, நடைமுறையில் எதிர்காலத்தில் நிதி ஓட்டங்களை துல்லியமாக கணிப்பது மிகவும் கடினம். எதிர்கால ரசீதுகள் (வருமானம்) தொடர்பாக இது குறிப்பாக உண்மை.

எப்பொழுதும் பொருளாதார, அரசியல் மற்றும் பிற இயல்புகளின் அபாயங்கள் உள்ளன, அவை எதிர் கட்சிகள் சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்தாமல் போகலாம். இதன் விளைவாக, திட்டத்தின் நிதி மாதிரி மற்றும், அதன்படி, உள் வருவாய் விகிதத்தின் மதிப்பு சரிசெய்யப்படும். எனவே, நிதி மாதிரியை உருவாக்கும் போது எதிர்கால வருவாயை முடிந்தவரை துல்லியமாக கணிப்பது பணி எண் 1 ஆகும்.

முடிவுகள்

உள் வருவாய் விகிதம் என்பது முதலீட்டுத் திட்டத்தின் நிதித் திறனை மதிப்பிடும் போது மிக முக்கியமான ஒன்றாகும். முதலீட்டாளர்கள் முதலில் அதைப் பார்க்கிறார்கள்.

EXCEL இல் (2 வழிகள்: உள்ளமைக்கப்பட்ட செயல்பாடுகள் மற்றும் "தீர்வுகளைத் தேடுதல்" ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்தி ஒரு வரைபடத்தைப் பயன்படுத்தியும் கணித ரீதியாகவும் காட்டி கணக்கிடப்படலாம் என்பதை திட்டத் துவக்குபவர்கள் நினைவில் கொள்ள வேண்டும். திட்ட மதிப்புகளை மூலதனத்தின் அறியப்பட்ட செலவுடன் ஒப்பிடுவதும் வலிக்காது.

கூடுதலாக, நிகர தற்போதைய மதிப்புடன் இணைந்து மட்டுமே உள் வருவாய் காட்டி திட்டத்தின் வாய்ப்புகளை தெளிவாகக் காண்பிக்கும் என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம், எனவே கணக்கீடு மற்றும் NPV ஆகியவற்றை முதலீட்டாளருக்கு நிறுவனம் வழங்குவது நல்லது.

உள் வருவாய் விகிதம் (IRR)- இது நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) பூஜ்ஜியத்திற்கு சமமாக இருக்கும் தள்ளுபடி விகிதம் (அதாவது, மொத்த வருமானம் மொத்த முதலீட்டிற்கு சமம்). வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இந்த காட்டி பிரதிபலிக்கிறது பிரேக்-ஈவன் வருவாய் விகிதம்திட்டம்.

ஐஆர்ஆர் குறிகாட்டியின் வரைகலை கணக்கீட்டின் எடுத்துக்காட்டு

3. தள்ளுபடி விகிதத்தைப் பொறுத்து லாபத்தின் மட்டத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் வரைபடம்

கணக்கிடப்பட்ட NPV மதிப்புகளின் அடிப்படையில் ஆண்டுக்கு 12% மற்றும் 18% தள்ளுபடி விகிதத்தில், ஒரு வரைபடம் கட்டமைக்கப்படுகிறது. நேர்மறை மற்றும் எதிர்மறை மதிப்புகள் கொண்ட தரவுகளின் அடிப்படையில் வரைபடம் கட்டமைக்கப்பட்டால் முடிவு குறிப்பாக துல்லியமாக இருக்கும்.

ஐஆர்ஆர் குறிகாட்டியின் கணித கணக்கீட்டின் எடுத்துக்காட்டு

எங்கள் திட்டம் 1 வருடம் நீடிக்கும். ஆரம்ப முதலீடு = 100 ஆயிரம் ரூபிள். ஆண்டுக்கான நிகர வருமானம் = 120 ஆயிரம் ரூபிள். ஐஆர்ஆர் கணக்கிடுவோம்.

120/(1+ ஐஆர்ஆர்) 1 – 100 = 0

120/(1+ ஐஆர்ஆர்) 1 = 100 (சமன்பாட்டின் இரு பக்கங்களையும் (1+) ஆல் பெருக்கவும்ஐஆர்ஆர்) 1 }

120 = 100 (1+ ஐஆர்ஆர்) 1

120 = 100 + 100 ஐஆர்ஆர்

20 = 100 ஐஆர்ஆர்

IRR = 20/100 = 0.2 அல்லது 20%

அல்லது நீங்கள் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தலாம்:

,

எங்கே ஆர் 1 - தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தள்ளுபடி விகிதத்தின் மதிப்பு NPVi > 0; ஆர் 2 - தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட தள்ளுபடி விகிதத்தின் மதிப்பு NPV 2 < 0.

முடிவுகளின் பகுப்பாய்வு

1) யாராவது நம்மில் முதலீடு செய்தால்

ஆர் < IRR

IRR இன் உள் விகிதத்தை விட தள்ளுபடி விகிதம் குறைவாக இருந்தால், திட்டத்தில் முதலீடு செய்யப்படும் மூலதனம் நேர்மறையான NPV மதிப்பைக் கொண்டு வரும், எனவே, திட்டத்தை ஏற்றுக்கொள்ளலாம்.

ஆர்= ஐஆர்ஆர்

தள்ளுபடி விகிதமானது உள் வருவாய் ஐஆர்ஆர் விகிதத்திற்கு சமமாக இருந்தால், திட்டம் லாபம் அல்லது நஷ்டத்தை உருவாக்காது, எனவே திட்டம் நிராகரிக்கப்பட வேண்டும்.

ஆர்> ஐஆர்ஆர்

IRR இன் உள் விகிதத்தை விட தள்ளுபடி விகிதம் அதிகமாக இருந்தால், திட்டத்தில் முதலீடு செய்யப்படும் மூலதனம் எதிர்மறையான NPV மதிப்பைக் கொண்டு வரும், எனவே, திட்டம் நிராகரிக்கப்பட வேண்டும்.

எனவே, ஒரு திட்டமானது வணிக வங்கியிடமிருந்து (வங்கி எங்களிடம் முதலீடு செய்கிறது) கடன் மூலம் முழுமையாக நிதியளிக்கப்பட்டால், அதன் மதிப்பு ஐஆர்ஆர்வங்கி வட்டி விகிதத்தின் ஏற்றுக்கொள்ளக்கூடிய அளவின் மேல் வரம்பைக் காட்டுகிறது, இது திட்டத்தை லாபமற்றதாக்குகிறது.

எடுத்துக்காட்டாக: எங்கள் திட்டத்திற்கான IRR = 12% என கணக்கிடப்பட்டால், அதன் விகிதம் = 9, 10 அல்லது 11% உள்ள வங்கியிலிருந்து மட்டுமே கடனைப் பெறுவோம்.

2) நாம் முதலீடு செய்தால் (எங்கள் சொந்த வியாபாரத்தில், வங்கியில் முதலீடு செய்வோம் அல்லது வேறு நிறுவனத்திற்கு கடன் கொடுத்தால்)

அதிக IRR உடன் திட்டத்தை ஏற்றுக்கொள்வது மதிப்பு, அதாவது. ஐஆர்ஆர் -> அதிகபட்சம்.

முக்கியமாக, நாம் இப்போது வங்கியின் இடத்தில் இருக்கிறோம். எந்தவொரு திட்டத்திலும் ஐஆர்ஆர் அதிகமாக இருந்தால், தள்ளுபடி விகிதம் அதிகமாகும் ( ஆர்) நாம் பயன்படுத்த முடியும் மற்றும் நமது நிதியை முதலீடு செய்வதன் மூலம் அதிக வருமானம் பெறுவோம்.

வாழ்த்துக்கள்! பூர்வாங்க முதலீட்டு மதிப்பீட்டில் எங்கள் தொடர் கட்டுரைகளைத் தொடர்கிறோம். இன்று நாம் ஒரு முதலீட்டு திட்டத்தின் ஐஆர்ஆர் பற்றி பேசுவோம் - இது கிட்டத்தட்ட அனைத்து முதலீட்டாளர்களாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

நான் ஏன் IRR ஐ விரும்புகிறேன்? பல முதலீட்டு திட்டங்களை ஒருவருக்கொருவர் ஒப்பிட்டுப் பார்க்க இது உங்களை அனுமதிக்கிறது வெவ்வேறு விதிமுறைகள்மற்றும் வெவ்வேறு முதலீட்டு அளவுகள். மேலும், அனைத்து ஆரம்ப தரவுகளும் பொதுவாக முடிவெடுக்கும் கட்டத்தில் முதலீட்டாளருக்குக் கிடைக்கும்.

சிக்கலான சூத்திரங்கள் தேவையில்லை - அனைத்து கணக்கீடுகளும் சில நொடிகளில் எக்செல் இல் செய்யப்படுகின்றன.

IRR என்பது ஆங்கிலச் சொல்லான Internal Rate of Return என்பதன் சுருக்கமாகும். இந்த காட்டி ரஷ்ய மொழியில் "உள் வருவாய் விகிதம்" (அல்லது IRR) என மொழிபெயர்க்கப்பட்டுள்ளது. அதே சொல் பெரும்பாலும் உள் வருவாய் விகிதம் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

ஐஆர்ஆர் என்பது திட்டத்திலிருந்து (என்பிவி) அனைத்து பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பு பூஜ்ஜியமாக இருக்கும் நிதிகளின் வட்டி விகிதமாகும். எளிய வார்த்தைகளில்: இந்த வட்டி விகிதத்தில்தான் நீங்கள் ஆரம்ப முதலீட்டை முழுமையாக "மீட்டெடுக்க" முடியும். உங்கள் திட்டம் முறிந்துவிடும் - அது நஷ்டத்தையோ லாபத்தையோ தராது.

IRR ஐ ஏன் கணக்கிட வேண்டும்?

1. பல முதலீட்டு திட்டங்களிலிருந்து மிகவும் கவர்ச்சிகரமான விருப்பத்தைத் தேர்வுசெய்ய. அதிக கணக்கிடப்பட்ட IRR மதிப்பு, அதிக லாபம் தரும் விருப்பம்.
2. உகந்த கடன் விகிதத்தை தீர்மானிக்க. ஒரு முதலீட்டாளர் நிதியை கடன் வாங்க திட்டமிட்டால், கடனுக்கான வட்டி விகிதம் இருக்க வேண்டும் மதிப்பை விட குறைவாக GNI. இந்த வழக்கில் மட்டுமே கடன் வாங்கிய நிதி கூடுதல் மதிப்பைக் கொண்டுவரும்.

முக்கியமான புள்ளி! ஐஆர்ஆர் பல்வேறு முதலீட்டு காலங்களுடன் திட்டங்களை ஒப்பிட்டு நீண்ட காலத்திற்கு அதிக லாபம் தரும் திட்டத்தைத் தேர்வுசெய்ய உங்களை அனுமதிக்கிறது.

IRR இன் தீமைகள்:

• அடுத்த முதலீட்டு வருமானத்தின் அளவைக் கணக்கிடுவது சாத்தியமில்லை.
• மறு முதலீட்டின் அளவைப் பிரதிபலிக்காது.
• முதலீட்டிலிருந்து பெறப்பட்ட லாபத்தின் முழுமையான அளவைக் காட்டவில்லை (சதவிகிதமாக ஒப்பீட்டு வருமானம் மட்டுமே).

எப்படி கணக்கிடுவது?

சூத்திரம்

உள் வருவாய் விகிதத்திற்கான சூத்திரம் இதுபோல் தெரிகிறது.

NPVIRR = ∑t=1nCFt (1+IRR) t−IC=0

• NPVIRR என்பது IRR விகிதத்தைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படும் நிகர தற்போதைய மதிப்பு.
• CFt என்பது t காலத்திற்கான பணப்புழக்கத்தின் அளவு.
• ஐசி - ஆரம்ப காலத்தில் திட்டத்திற்கான முதலீட்டு செலவுகள். அவை பணப்புழக்கம் CF0 = ICக்கு சமம்.
• t - பில்லிங் காலங்களின் எண்ணிக்கை.

வருடந்தோறும் பணப்புழக்கத்தின் அளவை அறிந்து, NPVயை பூஜ்ஜியமாக எடுத்துக் கொண்டால், சூத்திரத்தில் தெரியாத ஒன்று மட்டுமே இருக்கும் - விரும்பிய IRR காட்டி. இதைத்தான் நாம் அங்கிருந்து "பெற" வேண்டும்.

அதே சூத்திரத்தின் இரண்டாவது பதிப்பு இதுபோல் தெரிகிறது:

IC=∑t=1nCFt (1+IRR) t

கால்குலேட்டரைப் பயன்படுத்துதல்

வசதிக்காக, இணையத்தில் நிறைய காட்சி ஆன்லைன் கால்குலேட்டர்கள் தோன்றியுள்ளன, அங்கு நீங்கள் ஆரம்ப தரவை அமைத்து உடனடியாக முடிவைப் பெறலாம்.

எக்செல்

IN எக்செல் நிரல் IRR கணக்கீட்டை இன்னும் எளிதாக்குகிறது. அட்டவணையில் வசதியான உள்ளமைக்கப்பட்ட செயல்பாடு உள்ளது: "சூத்திரங்கள்" - "நிதி" - "விஎஸ்டி".

இந்தச் செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்த, "மதிப்புகள்" வரியில் பணப்புழக்கத் தொகைகளுடன் டேபிள் கலங்களுக்கான இணைப்புகளைச் செருக வேண்டும்.

நீங்கள் எதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்?

1. "மதிப்புகள்" குறைந்தபட்சம் ஒரு நேர்மறை மற்றும் ஒரு எதிர்மறை மதிப்பைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். உங்களிடம் எதிர்மறையான பணப்புழக்கம் (ஆரம்ப முதலீடு) இல்லையென்றால், NPV பூஜ்ஜியமாக இருக்க முடியாது. இதன் பொருள் IRR காட்டி இல்லை.
2. கணக்கிடுவதற்கு நிதி பெறப்படும் வரிசை முக்கியமானது. எனவே, அவை காலவரிசைப்படி நிரலில் உள்ளிடப்பட வேண்டும்.
3. ஐஆர்ஆர் கணக்கிட எக்செல் ஒரு மறு செய்கை முறையைப் பயன்படுத்துகிறது. 0.00001% துல்லியத்துடன் முடிவு கிடைக்கும் வரை லூப்பிங் கணக்கீடுகள் செய்யப்படும். மேலும் பெரும்பாலான கணக்கீடுகளில், யூக வாதத்தை நீங்கள் கைமுறையாகக் குறிப்பிடத் தேவையில்லை.

வரைபடத்தைப் பயன்படுத்துதல்

பிசி வருவதற்கு முன்பு, முதலீட்டாளர்கள் பழையதையே பயன்படுத்தினர் வரைகலை முறை. ஒரு கிளாசிக்கல் ஒருங்கிணைப்பு அமைப்பை வரைவோம். ஆர்டினேட் அச்சில் NPV மதிப்பையும், abscissa அச்சில் பணப்புழக்க தள்ளுபடி விகிதங்களையும் நாங்கள் திட்டமிடுகிறோம்.

இப்போது நாம் தன்னிச்சையாக இரண்டு தள்ளுபடி விகிதங்களை எடுத்துக்கொள்கிறோம், இதனால் ஒரு NPV மதிப்பு நேர்மறையாகவும் (புள்ளி A), இரண்டாவது எதிர்மறையாகவும் (புள்ளி B) இருக்கும். இந்த புள்ளிகளை ஒரு நேர் கோட்டுடன் இணைக்கவும். அது y-அச்சு வெட்டும் இடம் விரும்பிய IRR மதிப்பாக இருக்கும்.

பத்திரங்களுக்கு

பத்திரங்களில் முதலீடுகள் எப்போதும் பூர்வாங்க கணக்கீடுகள் தேவை. பெரும்பாலும் நீங்கள் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் லாபத்தை கணக்கிட வேண்டும். இதைச் செய்ய, கூப்பன் வருமானத்தின் அளவு, பத்திரத்தின் பெயரளவு மற்றும் தற்போதைய மதிப்பு, அத்துடன் முதிர்வு நேரம் ஆகியவற்றை நீங்கள் அறிந்து கொள்ள வேண்டும்.

முடிவை எவ்வாறு விளக்குவது?

எந்தவொரு முதலீட்டுத் திட்டத்திலும் பணத்தின் வெளியேற்றம் (ஆரம்ப நிகர முதலீடு) மற்றும் வரவு (எதிர்கால முதலீடுகளின் வருமானம்) இருக்கும்.

IRR அடிப்படையில் பயனுள்ள தடை விகிதத்தைக் காட்டுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, கடனுக்கான வட்டி, அதில் நாம் லாபமோ நஷ்டமோ பெற மாட்டோம், ஆனால் அதை முறியடிப்போம். முதலீட்டாளரால் ஈர்க்கப்பட்ட மூலதனத்தின் செலவு IRR ஐ விட அதிகமாக இருந்தால், திட்டம் நஷ்டத்தைக் கொண்டுவரும், குறைவாக இருந்தால், அது லாபத்தைத் தரும்.

சரி, நீங்கள் கடன் வாங்கிய நிதியை விட சொந்தமாக முதலீடு செய்தால், ஐஆர்ஆர் மறுநிதியளிப்பு விகிதத்துடன் அல்லது ஸ்டேட் வங்கியில் டெபாசிட் செய்யும் விகிதத்துடன் ஒப்பிடப்படுகிறது. வங்கி வைப்புத்தொகையை விட சற்று அதிக லாபம் தரும் திட்டத்தில் முதலீடு செய்வது மதிப்புள்ளதா என்பதை அவர்கள் தீர்மானிக்கிறார்கள்?

கணக்கீட்டு எடுத்துக்காட்டுகள்

ஐஆர்ஆர் கணக்கிடுவதற்கான சில எடுத்துக்காட்டுகள் இங்கே.

வங்கி வைப்பு

கணக்கிட எளிதான விருப்பம். Oleg வட்டி மூலதனம் இல்லாமல் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு Sberbank "Save" வைப்புத்தொகையில் 100,000 ரூபிள் வைக்க முடிவு செய்தார். வைப்புத்தொகைக்கான வருடாந்திர வட்டி விகிதம் ஆண்டுக்கு 4.20%.

எக்செல் இல் ஐஆர்ஆர் செயல்பாட்டைக் கணக்கிடுவது ஐஆர்ஆர் = 4.2% = வட்டி விகிதம் என்பதைக் காட்டுகிறது. அத்தகைய முதலீட்டுத் திட்டம் எந்த வைப்பு விகிதத்திலும் லாபகரமானதாக இருக்கும்.

ஆனால் ஒரே ஒரு நிபந்தனையின் பேரில்: ஓலெக் தனது சொந்த நிதியை வங்கியில் வைக்கிறார். அவர் ஒரு வங்கியிலிருந்து கடனைப் பெற்று அதை ஸ்பெர்பேங்கில் டெபாசிட் செய்ய திட்டமிட்டால், ஐஆர்ஆர் விகிதம் கடன் விகிதத்தை விட குறைவாக இருக்கும். அத்தகைய முதலீடு வெளிப்படையாக லாபமற்றதாகிவிடும்.

ஒரு பத்திரத்தை வாங்குதல்

ஓலெக் பணத்தை வைப்புத்தொகையில் வைக்க வேண்டாம் என்று முடிவு செய்தார், ஆனால் 002R-05 தொடரின் ரோஸ்நேஃப்ட் பத்திரங்களை 100,000 ரூபிள்களுக்கு வாங்க முடிவு செய்தார். பத்திரங்களின் சம மதிப்பு 1000 ரூபிள் ஆகும், அவற்றின் தற்போதைய மதிப்பு 1001.1 ரூபிள் ஆகும். பத்திரங்கள் 10 ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடையும். கூப்பன் மகசூல் ஆண்டுக்கு 7.3% ஆகும். கொள்முதல் அளவு: 100,110 ரூபிள் தொகையில் 100 பத்திரங்கள் (தற்போதைய விலையில்).

எக்செல் சூத்திரத்தில் மதிப்புகளை மாற்றவும். நாங்கள் IRR = 7.28% பெறுகிறோம் (உத்தேச கூப்பன் விளைச்சலான ஆண்டுக்கு 7.3% ஐ விட சற்று குறைவாக). சிடி பத்திரங்களின் முக மதிப்புக்கு பயன்படுத்தப்பட்டதால் இது நடந்தது, மேலும் ஓலெக் அதிக விலைக்கு பத்திரங்களை வாங்கினார்.

சிறு நிதி நிறுவனங்களில் முதலீடுகள்

முதல் பார்வையில், ஐஆர்ஆர் கணக்கீடு பழமையானது மற்றும் எந்த அர்த்தமும் இல்லை என்று தெரிகிறது. ஆனால் இது ஒரு குறிப்பிட்ட தொகையை முதலீடு செய்வதால் மட்டுமே, ஒவ்வொரு ஆண்டும் அதே வருமானத்தைப் பெறுகிறோம், மேலும் காலத்தின் முடிவில் ஆரம்ப முதலீட்டைத் திருப்பித் தருகிறோம்.

ஆனால் அது எப்போதும் அவ்வளவு எளிதல்ல. சிறு நிதி நிறுவனங்களின் உதாரணத்திற்கு வருவோம். ஓலெக் மைக்ரோஃபைனான்ஸ் நிறுவனமான "ஹோம் மணி" இல் முதலீடு செய்ய முடிவு செய்தார். குறைந்தபட்ச முதலீட்டுத் தொகை 1.5 மில்லியன் ரூபிள் இருந்து தொடங்குகிறது. ஒலெக் இந்த பணத்தை ஒரு நண்பரிடமிருந்து வருடத்திற்கு 17% பெறுகிறார்.

முதலீட்டுத் திட்டத்தின் வருவாய் விகிதத்தை முதல் ஆண்டில் 20% மற்றும் இரண்டாவது ஆண்டில் 15% என்ற அளவில் ஏற்றுக்கொள்வோம்.

இப்போது எங்கள் அட்டவணை இப்படி இருக்கிறது.

எக்செல் அட்டவணையில் மதிப்புகளை மாற்றியமைத்தால், முதலீட்டுத் திட்டத்தின் ஐஆர்ஆர் 17.7% என்பதைக் காண்கிறோம். இதன் பொருள் ஓலெக்கிற்கு கடன் வாங்கிய நிதியின் வட்டி விகிதம் குறைவாக இருந்தால், திட்டம் லாபம் தரும். மேலும் நண்பரின் சலுகை (ஆண்டுக்கு 17%) நாம் விரும்புவது போல் கவர்ச்சிகரமானதாக இல்லை.

ஒரு அபார்ட்மெண்ட் வாங்குதல்

ஓலெக் வோரோனேஜில் ஒரு குடியிருப்பை 1,000,000 ரூபிள் வாங்க முடிவு செய்தார், மேலும் அதை ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு மாதத்திற்கு 15,000 ரூபிள் வாடகைக்கு விடுகிறார். ஓலெக் ஒரு நம்பிக்கையாளர் மற்றும் ஐந்து ஆண்டுகளில் அபார்ட்மெண்ட் 1,300,000 ரூபிள் விற்க முடியும் என்று நம்பிக்கை உள்ளது.

சூத்திரத்தில் மதிப்புகளை மாற்றுவதன் மூலம், IRR 23% க்கு சமமாக இருப்பதைக் காண்கிறோம். மோசமாக இல்லை! நிச்சயமாக, ஒலெக் ஒவ்வொரு மாதமும் 15,000 ரூபிள் வாடகைக்கு ஒரு குடியிருப்பை நிர்வகித்து, ஐந்து ஆண்டுகளில் 1.3 மில்லியன் ரூபிள்களுக்கு விற்கிறார்.

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் பற்றிய முடிவு

திருப்பிச் செலுத்தும் காலம் போன்ற ஒரு குறிகாட்டியுடன் ஐஆர்ஆர் கணக்கீட்டை நீங்கள் கூடுதலாகச் செய்யலாம். எளிமையான சொற்களில், ஆரம்ப முதலீட்டை ஆண்டு வருமானத்தால் வகுக்கிறோம். எடுத்துக்காட்டாக, ரோஸ்நேஃப்ட் பத்திரங்களில் முதலீடுகள் 13.7 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகுதான் முழுமையாக செலுத்தப்படும், மேலும் வோரோனேஜில் உள்ள ஒரு குடியிருப்பில் வாடகைக்கு - 5.5 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு.

பணப்புழக்கங்களின் ஒழுங்குமுறை IRR கணக்கீட்டை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?

மாதாந்திர பணப்புழக்கங்களுடன்

இழைகளுக்கு இடையில் சமமற்ற நேர இடைவெளியுடன்

வெவ்வேறு தேதிகளில் பணப்புழக்கம் வந்தால், NET INDOH செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்தவும். ரசீது தேதிகளுடன் கலங்களை கூடுதலாக இணைக்க இது உங்களை அனுமதிக்கிறது.

வேறு என்ன செயல்திறன் குறிகாட்டிகளை மதிப்பீட்டில் பயன்படுத்தலாம்?

நிச்சயமாக, முதலீட்டு திட்டங்களை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரே முறையிலிருந்து ஐஆர்ஆர் வெகு தொலைவில் உள்ளது.

பெரும்பாலும், சாத்தியமான முதலீட்டாளர்கள் நிகர தற்போதைய மதிப்பு (NPV) அல்லது NPV போன்ற ஒரு குறிகாட்டியைக் கணக்கிடுகின்றனர். வணிகத் திட்டத்திலிருந்து நிகர வருமானத்தை தீர்மானிக்க இது உங்களை அனுமதிக்கிறது. இது தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கங்களின் தொகைக்கும் மொத்த முதலீட்டிற்கும் உள்ள வித்தியாசமாக கணக்கிடப்படுகிறது.

முதலீடுகள் ஒரு முறை அல்ல, ஆனால் பல அளவுகளில் செய்யப்படும் சந்தர்ப்பங்களில், MIRR காட்டி பயன்படுத்தப்படுகிறது - மாற்றியமைக்கப்பட்ட உள் வருவாய் விகிதம். இங்கே மறு முதலீடு ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தில் மேற்கொள்ளப்படுகிறது. அடிப்படைக்கு, எடுத்துக்காட்டாக, Sberbank இல் டாலர்களில் ஒரு நேர வைப்புத்தொகைக்கு நீங்கள் அதிக வட்டி எடுக்க முடியாது.